ECB obhájit svůj svazek-nákupní program,

Evropská centrální banka bude tento týden hájit svůj program nákupu dluhopisů před německým soudem proti obviněním, které je ve skutečnosti nezákonným programem financování v eurozóně členy zadními dveřmi.

Prezident ECB Mario Draghi nazval tento systém „pravděpodobně nejúspěšnějším měnověpolitickým opatřením přijatým v poslední době“ a je široce připisován obnovení klidu v eurozóně zmírněním obav z rozpadu měnového bloku.

Přesto se dva němečtí tvůrci politik ECB, šéf Bundesbank Jens Weidmann a člen představenstva ECB Joerg Asmussen, postaví na jednání proti Ústavnímu soudu v úterý a ve středu na opačných stranách, aby se dohadovali o jeho zákonnosti.

Očekává se, že soud v městě Karlsruhe na jihu, který v posledních letech vydal několik významných verdiktů o záchranných opatřeních v eurozóně, dosáhne konečného rozhodnutí o OMT až po německých parlamentních volbách v září.

Soudci však mohli signalizovat, co si o programu myslí a zda mají pocit, že případ spadá do jejich jurisdikce.

Soud nemůže nařídit ECB, aby zrušila svůj program nákupu dluhopisů. Ale při zvažování, zda OMT porušuje suverénní právo německého parlamentu na kontrolu rozpočtu, by se mohlo rozhodnout zpochybnit určité aspekty programu, jako je jeho „neomezená“ povaha.

Program fungoval do značné míry tím, že investorům poskytl důvěru v nákup dluhopisy vydané problémovými zeměmi, jako je Španělsko a Itálie, zajistily, že ECB zasáhne, pokud by jakékoli vládě hrozilo vážné riziko nesplácení jejího dluhu.

Německá média o víkendu uvedla, že ECB mohla soudu říci, že OMT byla skutečně omezena na 524 miliard eur, což odpovídá částce krátkodobého dluhu vydaného Irskem, Itálie, Portugalsko a Španělsko. Mluvčí ECB však odpověděl, že nemá „žádné limity ex-ante“.

V dřívějších rozhodnutích soud schválil další záchranné programy v eurozóně a trval na tom, aby byla důkladněji konzultována dolní komora parlamentu Bundestag.

Poprvé od zavedení měny v roce 1999 soutěží ve federálních volbách strana proti euru, Alternativa pro Německo, ačkoli je nepravděpodobné, že by získala některá křesla.

Anna van Densky

Sdílet tento článek: