Evropské banky čelí momentu pravdy z přezkumu ECB

Fotografický kredit: Reuters/Ralph Orlowski

Autor: Laura Noonan & Eva Taylor

130 největších bank eurozóny obdrželo ve čtvrtek konečný verdikt Evropské unie o jejich financích po revizi, jejímž cílem bylo nakreslit čáru za přetrvávajících pochybností o zdraví bankovního sektoru v regionu.

Většina věřitelů již měla dobrou představu o tom, jak si vedla v dosud nejkomplexnějších bankovních testech regionu, než se výsledky dostaly kolem poledne, poté, co v posledních týdnech od ECB obdržely „částečné a předběžné“ údaje. Ale konečná čísla byla odsouhlasena pouze vyššími regulátory a dozorci ve středu pozdě.

Budou zveřejněny až v neděli do 11 hodin GMT (7 hodin EDT) a ECB požádala banky, aby do této chvíle nezveřejňovaly žádné informace. Výsledky skončí měsíce nejistoty ohledně toho, jaká opatření budou nucena přijmout, aby dokázali, že dokážou přežít další ekonomickou krizi.

Hodnocení ECB, které je navrženo tak, aby umožnilo centrální bance převzít čisté konto, když se 4. listopadu stane orgánem bankovního dohledu v eurozóně, vychází z finanční situace bank na konci roku 2013.

Banky posílily své rozvahy téměř o €ECB uvádí 203 miliard (257 miliard USD) od poloviny roku 2013, což znamená, že několik bank, které neuspěly, pravděpodobně již získalo hotovost, aby se vyrovnalo s jakýmkoli nedostatkem.

Výsledek testů však bude pečlivě sledován.

„Toto je jediná šance, kterou má ECB jednou provždy, aby vystoupila ze stínu všech národních regulačních orgánů a skutečně si nárokovala vlastní nezávislost,“ řekl Jacob Funk Kirkegaard, vedoucí pracovník Petersonova institutu ve Washingtonu DC.

Dopad

Za poslední rok prošlo více než 6,000 odborníků 130 knih největších bank eurozóny - včetně jmen domácností jako Deutsche Bank (DBKGn.DE), Santander (SAN.MC) a BNP Paribas (BNPP.PA) a národní šampioni jako Bank of Cyprus BOC.CY a Bank of Ireland (BKIR.I) - odhalit všechny skryté ztráty a slabiny.

Kromě nastavení ECB na její novou roli dohledu byly testy také navrženy tak, aby odstranily přetrvávající pochybnosti investorů o bankách eurozóny, které nadále obchodují se slevou pro banky ve Spojených státech.

Analytici tvrdí, že výsledky by mohly připravit cestu pro investory z USA, kteří drží historicky nízké úrovně evropského bankovního kapitálu, aby se nashromáždili, protože finance bank budou mít pečeť schválení od nadnárodního orgánu.

Emil Petrov, vedoucí řešení kapitálového trhu ve společnosti Nomura, uvedl, že oznámení výsledků bude pro banky v dlouhodobém horizontu pozitivní, protože odstraní hlavní zdroj nejistoty a připraví půdu pro věřitele k obnovení vydávání juniorských dluhopisů.

„Hrají zde další faktory, které v tuto chvíli nejsou pozitivní: obavy z růstu, geopolitické konflikty atd.,“ Řekl. "Okamžitá reakce trhu na výsledky zátěžových testů bude rovnoměrně ovlivněna makroekonomickým pozadím. Z dlouhodobého hlediska by měl být účinek pozitivní."

ECB opakovaně zdůrazňovala důkladnost svého přezkumu, který zahrnoval forenzní posouzení toho, zda banky správně ocenily svá aktiva, a zátěžový test, který měl zjistit, zda mají dostatek kapitálu, aby odolaly dalšímu krachu.

Úředníci soukromě vedou, že tento proces - který byl mnohem intenzivnější než tři předchozí celoevropské bankovní testy - je přinejmenším stejně důležitý jako skutečný výsledek.

Kirkegaard uvedl, že ECB dosud vykonávala „kompetentní práci“, ale nyní bylo pro důvěryhodnost testů klíčové, že ECB také jednala na základě informací, které shromáždila - bez politického, průmyslového nebo národního vlivu.

„Může to znít poněkud zjednodušeně, když řeknete„ podívej, musíme mít na podlaze krev “, ale je v tom zahrnuta spousta symboliky,” řekl Kirkegaard.

Zmeškaná značka

Tržní odhady počtu bank, které v testech neuspějí, a kdo tyto neúspěchy budou, jsou různé, ale obecně investoři očekávají jen málo selhání a překvapení, zejména mezi domácími jmény.

JP Morgan uvedl, že je méně pravděpodobné, že by velká banka v testu neuspěla, ale někteří věřitelé druhého stupně možná tuto značku minuli.

„To by byl věrohodný výsledek,“ řekl Roberto Henriques, evropský úvěrový analytik společnosti JP Morgan. „Ukazujete, že jste přísní a některé banky krachují, ale hádejte co, jsou to technická selhání a banky se už se svými problémy vypořádaly.“

Technickým selháním by byly banky, které ke konci roku 2013 nesplnily kapitálové požadavky, ale od té doby získaly dostatečný kapitál, aby splnily značku ECB.

Německý družstevní hypoteční věřitel Muenchener Hypothekenbank [MNCHY.UL] například již řekl, že nesplňuje kapitálový požadavek, ale zvýšil €400 milionů v červenci, aby se to vyrovnalo. Rakouský částečně znárodněný věřitel Volksbanken AG (OTVVp.VI) již řekl, že se sám zničí, aby se vyhnul hrozící kapitálové krizi, kterou se snažil zaplnit.

Pokud banky, které letos získaly peníze, potřebují více, tržní zdroje říkají, že by je mohly získat. „Když se podíváte na Monte Paschi a řecké banky, všechny letos získaly hodně vlastního kapitálu a vzbudily velký zájem,“ řekl ve středu (22. října) manažer fondů se sídlem v Londýně.

„Pokud nyní potřebují doplnit o 1 nebo 2 miliardy, což je pravděpodobně medvědí (nejhorší) případ, trh jim tyto peníze poskytne ... A vy, upřímně řečeno, nemáte moc na výběr, pokud má být vymazán. "

Sdílet tento článek: