Navzdory Trumpovi investice #Qatar zdůrazňují odolnost Německa

Když předseda významného německého průmyslu minulý měsíc minulý měsíc shrnul, že došlo k "bouřce ze západu", zapálil rozčilení šířící se po celé Evropě nad Donaldem Trumpem a zdánlivě bezohledným vzestupem jeho mezinárodní obchodní politiky. Tento postoj se zdá být obzvláště ohrožujícím Německem a jeho automobilovým průmyslem, které každoročně prodává kolem 1.3 milionů vozů do USA.

Je snadné pochopit, proč Trump, který vybudoval svou politickou strategii na agresivní atavismus, by měl v Německu falešný kop. Americký automobilový průmysl klesá již několik měsíců a tarify EU na amerických automobilech jsou výrazně vyšší, než je americká reciproční povinnost.

Dosud však hrozby měly relativně malý dopad. Nová zpráva naznačuje, že morálka je v německé podnikatelské komunitě po transatlantickém příměří, který orchestroval prezident Evropské komise Jean-Claude Juncker v červenci 25th. Tyto pocity mohly být ještě více podpořeny nedávným ekonomickým vývojem, včetně Qatariho oznámení o miliardách € 10 v nových investicích zaměřených na malé a střední podniky v Německu (SME) - jinak známé jako Mittelstand.

Takže kolik škody způsobilo toto napnutí největší evropské ekonomice? Spád byl ve skutečnosti relativně malý. Tovární zakázky se neočekávaně zpomalily v okamžiku, kdy došlo k oficiálně ohrožujícím tarifům, ale růst HDP zůstal stabilní kolem 0.5%. Index podnikatelské důvěry z vysoce uznávané německé výzkumné instituce Ifo v červenci klesl, od té doby zaznamenal od 2014 nejsilnější měsíční zlepšení. Řada tenkých drah, včetně samotného podniku Ifo, zvýšila prognózu růstu, zatímco index nákupních manažerů, který měří zdravotní stav zpracovatelského průmyslu, dosáhl minulý týden šestiměsíčního maxima.

Podle slov samotného Junckera je však urovnání EU s Trumpem pouze „příměří“ - a někdo může odhadnout, zda si ekonomické vztahy mezi Evropou a Spojenými státy v blízké době znovu získají svou stabilitu.

Bude německá ekonomika schopna odolat závažnějšímu rozpadu? Zdá se, že je to lépe připraveno, díky nedávné rebalancování. Politická stabilita a rekordně vysoká zaměstnanost v loňském roce vedly ke zvýšení úrovně důvěry spotřebitelů na nejvyšší hodnoty. Tento trend se projevil ve výdajích domácností, které za pouhé tři roky vzrostly o miliardy EUR. To, že výdaje zase vedly k rekordnímu růstu v sektoru služeb, který nyní představuje více než dvě třetiny německého HDP.

Růst služeb výrazně snížil závislost Německa na tradiční výrobě. Propustnost domácího trhu také poskytuje stoupajícím spotřebitelům stodolu proti budoucím šokům, posílená novým platit dohodu což postihuje dva miliony pracovníků veřejného sektoru. Vzhledem k těmto změnám zůstává atraktivita Německa vůči zahraničním investorům nezměněná.

Právě tento minulý týden, například německá kancléřka Angela Merkelová přivítal Katarův emir Sheikh Tamim bin Hamad al-Thani do Berlína pro obchodní a investiční fórum v Kataru. Událost by za normálních okolností mohla plavat pod radarem - s výjimkou toho, že Qatari emir využil příležitosti oznámit miliardy nových investičních prostředků v německém energetickém sektoru a vlivné Německo Mittelstand.

Vzhledem k tomu, že většina stávajících investic Kataru v Německu se skládá z podílu ve velkých společnostech, jako jsou Deutsche Bank, Volkswagen a Siemens, rozdělení tohoto nového kapitálu znamená významnou diverzifikaci pro hospodářskou přítomnost Kataru v zemi. Katar může být také schopen pomoci Merkelovi energie přední. Oba spolu s Německem jsou ohrožena jak v Evropě, tak ve Washingtonu kvůli jejich nadměrné závislosti na ruských dodávkách plynu. Diskuse na fóru zahrnovaly investice Qatari do terminálu zkapalněného zemního plynu (LNG), který by Německu pomohl diverzifikovat své dodávky energie.

Stejně tak je závislost Německa na automobilovém průmyslu minulostí? To je předčasné tvrzení, nejmenší. Německý automobilový průmysl stále představuje téměř 15% HDP země a zaměstnává nad lidmi 790,000, téměř 1% celé populace. Sazby společnosti Trump by mohly vážně omezit výrobu v době, kdy inflace již běží znepokojivě vysoká a průmysl se již odvíjí od emisního skandálu společnosti Volkswagen. Také by ochránili nejhorší obavy mnoha lidí, čímž udělali větší důlek v důvěře spotřebitelů.

Americká protekcionistická rétorika proti Evropě není jedinou bouří na obzoru. Washingtonská obchodní válka s Pekingem by mohla mít také významné dopady. Skupiny průmyslu mají Varoval že německé firmy podnikající jak v Číně, tak v USA již trpí obchodními omezeními. Bližší k domovu ekonomickou krizi v Turecku pro německé banky, které jsou myšlenka půjčit Ankaru až do výše € 20.

Za všech okolností se však německá ekonomika zhoršila tyto šoky a narušení, stejně jako Merkelová a její poradci mohli doufat. Velká armádní obchodní válka společnosti 2018 se nezdá, že se z Twitteru přemístila do reálného světa - alespoň pro tuto chvíli.

Sdílet tento článek: