# Brexit-wary Bank of England ponechává sazby v pořádku, snižuje prognózu růstu

Bank of England ve čtvrtek opět ponechala úrokové sazby na rekordním minimu a vzhledem k tomu, že Brexit zatěžuje ekonomiku, snížila své prognózy růstu a mezd. Pochmurnější vyhlídky na další dva roky dále snížily spekulace na finančních trzích, že by se BoE mohla blížit k prvnímu zvýšení sazeb za deset let.

Guvernér Mark Carney se nicméně snažil udržet při životě možnost jednoho příštího roku.

Řekl, že nejistota ohledně Brexitu – zejména nižší investice společností – znamená, že ekonomika nemůže růst tak rychle jako dříve, aniž by tlačila nahoru inflaci. Takže jen malé zlepšení růstu by mohlo vést ke zvýšení sazeb.

"Rychlostní limit, chcete-li, ekonomiky se zpomalil," řekl novinářům. "To... by mohlo mít důsledky pro měnovou politiku v závislosti na vývoji poptávky."

Investoři však neviděli žádné známky toho, že by BoE spěchala se zvýšením sazeb, což je v ostrém kontrastu s výsledkem jejího posledního červnového zasedání, kdy si trhy myslely, že by mohlo dojít k navýšení sazeb.

Libra se dostala na devítiměsíční minimum vůči euru a klesla o více než cent vůči americkému dolaru. Akcie vzrostly a ceny britských vládních dluhopisů vyskočily.

Centrální banky po celém světě se snažily odstavit své ekonomiky od stimulu nejnižších úrokových sazeb, především kvůli slabému růstu mezd pro pracující.

BoE čelí mimořádné výzvě odchodu Británie z Evropské unie a jeho nejistému dopadu na britskou ekonomiku.

Banka uvedla, že nyní očekává, že ekonomika letos poroste o 1.7 procenta, což je pokles z květnové prognózy 1.9 procenta. Také snížila svou prognózu růstu pro příští rok na 1.6 procenta z 1.7 procenta, ale rok 2019 ponechala na 1.8 procenta.

Tvůrci sazeb BoE hlasovali v poměru 6:2 pro ponechání bankovní sazby na 0.25 procenta, což je v souladu s prognózami v průzkumu agentury Reuters mezi ekonomy. To bylo jednoznačnější než nečekaně těsné hlasování 5:3 na červnovém zasedání výboru pro měnovou politiku.

Od té doby jedna z disidentů, Kristin Forbes, opustila centrální banku.

Michael Saunders a Ian McCafferty znovu hlasovali pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Hlavní ekonom BoE Andy Haldane, který v červnu prohlásil, že pravděpodobně podpoří zvýšení sazeb ve druhé polovině letošního roku, však zůstal u většiny.

Banka uvedla, že v příštích třech letech může zvýšit náklady na půjčky o něco více, než investoři očekávají, a navrhla, že první zvýšení by mohlo přijít do roka.

Americká banka Citi ale uvedla, že BoE se pravděpodobně více obává rizik neuspořádaného brexitu, než se ve čtvrtek zdálo.

"Rizika poklesu brexitu jsou větší, než může MPC formálně uznat, což podle našeho názoru udržuje laťku pro zvýšení sazeb před rokem 2019 vysoko," uvedli analytici banky v poznámce pro klienty.

Citi uvedla, že nejpravděpodobnějším výsledkem je stále hladký odchod z EU, takže BoE pravděpodobně od konce roku 2019 zvýší sazby a do konce roku 2 je zvýší na 2021 procenta.

Banka ve čtvrtek ponechala své programy nákupu aktiv beze změny. Rovněž uvedla, že program bankovních půjček skončí podle plánu v únoru 2018.

Rozpor na MPC ohledně toho, co dělat s úrokovými sazbami, zdůrazňuje problém, kterému centrální banka čelí.

Na jedné straně se Británie po rozhodnutí šokového referenda v červnu 2016 o vystoupení z EU vyhnula recesi, inflace se pohybuje nad 2procentním cílem BoE a nezaměstnanost je nejnižší za čtyři desetiletí.

Data zároveň ukazují, že ekonomika rostla v první polovině letošního roku nejpomaleji od roku 2012, inflace se v červnu nečekaně zmírnila a růst mezd je slabý.

Série průzkumů britského zpracovatelského průmyslu, stavebnictví a služeb zveřejněná tento týden naznačila, že ekonomika zůstala v červenci na nízkém stupni.

Navíc rozhovory o brexitu mezi Londýnem a Bruselem zaznamenaly jen malý pokrok, což vyvolává obavy, že chaotický odchod z bloku v roce 2019 by mohl narušit ekonomiku.

V reakci na bolestně pomalý růst v letošním roce banka snížila své prognózy růstu mezd v letech 2018 a 2019 na 3 a 3.25 procenta, tedy o půl procenta za každý rok.

BoE snížila jen o zlomek své prognózy inflace, kterou nyní viděla těsně pod 2.6 procenta za rok poté, co v říjnu dosáhla vrcholu kolem 3 procent.

Britská inflace v červnu činila 2.6 procenta a podle nejnovějších předpovědí BoE zůstává nad svým dvouprocentním cílem po celé své tříleté prognózované období.

Vývozy rostly o něco silněji než v květnových prognózách BoE, což pomohlo vyrovnat tlak na kupní sílu domácností. Investice však budou pravděpodobně v letech 2018 a 2019 slabší, než se původně očekávalo.

Carney uvedl, že úroveň investic v roce 2020 byla nastavena na 20 procentních bodů pod prognózou BoE před hlasováním o brexitu.

Pro grafiku klikněte na: tmsnrt.rs/2eSYykb

Sdílet tento článek: