#EUTopJobs - Vedení EU v nové éře vychází ze slepé uličky

Ani Christine Lagarde MMF (obrázku) ani německá Ursula von der Leyen nebyla považována za hlavního uchazeče o ECB, respektive Evropskou komisi, a jejich nominace nakonec měla co do činění s politickou účelností potřebnou k prolomení patové situace, jako jejich úzká vhodnost pro dané role.

Za předpokladu, že jsou jejich nominace potvrzeny (stále relativně značné „kdyby“, pokud jde o von der Leyen), přinesou na stůl dovednosti, které se radikálně liší od jejich předchůdců.

Lagardovy impulsy ležet v politice a budování konsensu, ale postrádá zkušenosti s přímou měnovou politikou; von der Leyen je trojjazyčný polymath která má bezvadné evropské pověření, ale jejíž manažerské znalosti jsou po sérii krizí v jejím resortu jako německé ministryně obrany diskutabilní. Ať se jim to daří jakkoli, slibuje to zajímavý rozchod s tolik kritizovaným stylem a obrazem vedení EU v minulosti.

Von der Leyen musí zajistit podporu Evropského parlamentu, která se ode dneška začne lámat hlavu nad jejím rekordem: čeká ji drsná jízda, ale jen málokdo očekává, že bude zcela odmítnuta. Lagardovu nominaci již uvítalo uvolnění výnosů z dluhopisů v eurozóně, protože finanční trhy očekávají, že francouzský státní příslušník bude uplatňovat holubičí politický postoj Maria Draghiho.

Většina akcí na světových trzích se nadále odehrává v dluhopisech, s novým poklesem benchmarkových výnosů z vroucích globálních obchodních válek a obav z recese, uvolňování sázek ze strany centrální banky a snižování cen ropy.

Nominace šéfa Mezinárodního měnového fondu Lagardeho na místo Draghiho v ECB na summitu EU rovněž posílila očekávání snazší měnové politiky. Očekává se, že Lagarde udrží přístup Draghi k tomu, aby „udělala cokoli“, aby se inflace vrátila do cíle, a její nominace zmírňuje obavy trhu, že by práci mohl získat jestřábí šéf Bundesbank Jens Weidmann.

Trh s dluhopisy uvítal toto rozhodnutí tím, že ve středu potopil německé 10leté výnosy na rekordní minima minus 39 bazických bodů a mnoho dalších výnosů vládního eura následovalo po rekordně nízkém teritoriu.

Italské 10leté výnosy a rozpětí nad Německem klesly na nejnižší za celý rok, protože italští představitelé uvedli, že jsou si jisti komisí EU nebude provádět rozpočtová kázeňská opatření proti Římu po roce 2019 byla prognóza deficitu snížena na téměř 2% hrubého domácího produktu.

Euro také včera kleslo pod 1.13 dolaru. Evropské akciové futures byli před otevřením. Nominace Von Der Leyena do čela Evropské komise byla také považována za „bezpečný pár rukou“, který řídí exekutivu EU, a nikoli za zásadní narušení.

Přesto, že nominace Lagarde posiluje očekávání snazší evropské měnové politiky, obavy z oslabení globálního podnikatelského sentimentu uprostřed protekcionistického tlaku proti Číně a stále více proti Evropě ze strany USA ukazují, proč jsou tvůrci měnové politiky ve vysoké pohotovosti a proč jsou inflační očekávání a výnosy dluhopisů na ústupu.