# Krátká úleva pro britskou ekonomiku nemusí trvat dlouho

Vzhledem k tomu, že odchod Británie z Evropské unie 31. ledna je již hotovým závěrem, je otázkou pro investory, zda se Johnson bude držet svého slibu kampaně, že nezdrží termín nové obchodní dohody EU na konci roku 2020.

Vzhledem k rozsahu problémů, které je třeba vyřešit, je tato lhůta obecně považována za obtížnou.

Z krátkodobého hlediska odstraní největší volební vítězství Johnsonovy konzervativní strany od triumfu Margaret Thatcherové v roce 1987 velkou brzdu růstu: zablokování parlamentu v tom, jak, či dokonce zda, pokračovat v brexitu.

Johnson v pátek (13. prosince) ve svém projevu o vítězství uvedl, že Británie opustí EU 31. ledna „ne, ne, ale, ale možná“.

Jeho volební vítězství také vylučuje vyhlídky na prudký posun doleva za Labouristickou stranu, která slibovala znárodnění, větší moc pro odbory a mnohem větší roli státu, který se obával mnoha vedoucích podniků.

"Pro brexit to vše znamená, že Johnsonova dohoda bude ratifikována, což s největší pravděpodobností umožní Spojenému království opustit EU na konci ledna," uvedli ekonomové z ING v poznámce pro klienty.

"Ale co je důležitější, mohlo by to dát předsedovi vlády politický dýchací prostor, aby požádal o prodloužení přechodného období."

Libra vyskočila nejvíce za téměř tři roky při prvním náznaku rozsahu Johnsonova vítězství a vzrostly akcie společností, které se spoléhají na domácí britskou ekonomiku.

Investoři vyrovnali své sázky na snižování úrokových sazeb Bank of England, když se alespoň v krátkodobém horizontu zvedla nejistota ohledně postupu britské ekonomiky.

Pátá největší ekonomika na světě zpomalila od doby, kdy se voliči téměř před třemi a půl lety rozhodli vyvést Británii z EU.

Opuštění bloku, který představuje téměř polovinu vývozu země, se dlouhodobě považuje za brzdu jejího ekonomického růstu.

Nový pocit jasnosti ohledně brexitu, přinejmenším v krátkodobém horizontu, však pravděpodobně povede ke zrychlení tempa růstu v příštích čtvrtletích, uvedli ekonomové.

Ceny britských vládních dluhopisů prudce poklesly, když se otevřelo obchodování na londýnských pozlacených trzích, k čemuž přispěl nejen přesvědčivý volební výsledek, ale také známky ukončení americko-čínské obchodní dohody, která měla dopad na globální ekonomiku.

Ekonomové však rychle obrátili pozornost k tomu, co volební výsledek znamenal pro Johnsonovy dlouhodobější plány brexitu.

Během volební kampaně slíbil, že neprodlouží přechodné období brexitu po 31. prosinci 2020.

To zvyšuje vyhlídky na cla a další překážky, které vstoupí v platnost pro britský obchod se zbožím a službami s EU za něco málo přes rok.

Ekonomové z RBC Capital Markets uvedli, že nová vláda se pravděpodobně pokusí udržet brexit bez dohody co nejdéle, aby udržela páku s EU v obchodních jednáních.

"S tak pohodlným vítězným rozpětím však Johnson není závislý na žádné frakci své strany, zejména na tvrdých brexitech, kteří se ho na konci přechodného období mohli pokusit nasměrovat k tvrdému brexitu," uvedli.

"Nějaká forma rozšíření nyní vypadá pravděpodobnější, i když bude vyvinuto určité úsilí, aby vzbudil dojem, že nejde o přechodné období, které konzervativní strana ve svém manifestu slíbila neprodloužit."

Ekonomové v Citi však uvedli, že si myslí, že Johnson se nebude snažit oddálit přechodnou fázi, protože získal podporu voličů, kteří konzervativce podporovali poprvé kvůli tvrdému postoji strany k brexitu.

„V tomto scénáři, kdy Spojené království opustí jednotný trh EU a celní unii 31. prosince 2020, očekáváme, že v roce 2021 bude následovat mírná recese, protože odprodej mezi exportními odvětvími se zrychlí,“ uvedli.