Spojte se s námi

koronavirus

Varovné příznaky globálního oživení, protože Delta ztlumí výhled

SHARE:

Zveřejněno

on

Vaše přihlášení používáme k poskytování obsahu způsoby, se kterými jste souhlasili, a ke zlepšení porozumění vám. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Lidé nosí nákupní tašky Primark poté, co se uvolnila omezení maloobchodního prodeje v důsledku onemocnění koronaviry (COVID-19), v Belfastu v Severním Irsku, 4. května 2021. REUTERS / Clodagh Kilcoyne / File Photo

Výkyvy na světových akciových trzích a obrovský útěk do bezpečí amerických pokladen tento týden naznačují, že investoři nyní pochybují o tom, že je v dohledné době možný očekávaný návrat k normálu po COVID, zapsat Saikat Chatterjee a Ritvik Carvalho.

Údaje ze Spojených států a Číny, které tvoří více než polovinu světového růstu, naznačují zpomalení nedávného puchýřského tempa globální ekonomiky spolu s rostoucími cenami všech druhů zboží a surovin.

Souběžně s oživením varianty Delta COVID-19 mohou trhy vysílat poplašné signály o globálním ekonomickém výhledu, řekl klientům hlavní stratég FX Deutsche Bank George Saravelos.

"Jak rostly ceny, spotřebitel spíše snižoval poptávku, než aby zvyšoval spotřebu. To je opak toho, co by se dalo očekávat, kdyby prostředí bylo skutečně inflační a ukazuje to, že globální ekonomika má velmi nízkou rychlostní limit," napsal Saravelos .

Tento sentiment byl patrný i v nejnovějších údajích o toku. Bank of America Merill Lynch označila „stagflační“ obavy ve druhé polovině roku 2021, přičemž zaznamenala zpomalení přílivu akcií a odlivů z aktiv s vysokým výnosem.

Údaje o týdenním umístění měn zajišťovacích fondů jsou nejbližším dostupným ukazatelem v reálném čase, kdy investoři uvažují o devizových trzích za 6.6 bilionu dolarů denně.

Vzhledem k nejvyššímu dolaru od konce března ukazují nejnovější údaje Commodity Futures Trading Commission, že čisté dlouhé pozice vůči dolaru vůči koši hlavních měn jsou největší od března 2020. Pozice klesla na čistou krátkou sázku až počátkem června .

Inzerát

Zhodnocení dolaru vůči euru a měnám rozvíjejících se trhů není vzhledem k ekonomické nejistotě překvapivé, uvedl Ludovic Colin, vedoucí portfolio manažer ve společnosti Vontobel Asset Management.

„Kdykoli se Američané obávají růstu doma nebo globálně, repatriovají peníze a nakupují dolary,“ dodal.

V posledních měsících investoři optimističtí ohledně hospodářského oživení poslali záplavu hotovosti do takzvaných cyklických sektorů, jako jsou banky, volný čas a energetika. Stručně řečeno, jedná se o společnosti, které těží z hospodářského oživení.

Příliv nyní může ustávat.

Místo toho „růstové“ akcie, zejména technologie, od začátku července překonaly své hodnotové protějšky o více než 3 procentní body. Mnoho klientů společnosti Goldman Sachs věří, že cyklická rotace byla krátkodobým jevem způsobeným zotavením z neobvyklé recese, uvedla banka.

Obranné akcie, jako jsou utility, jsou také zpět. Koš hodnotových akcií sestavený společností MSCI testuje nejnižší úrovně pro letošní rok v porovnání s defenzivními partnery, přičemž za prvních šest měsíců roku 11 vzrostl o 2021%.

Začátkem letošního roku byla trajektorie dolaru dána úrokovými diferenciály, jimž se těší americký dluh nad svými rivaly, přičemž korelace vyvrcholily v květnu.

Zatímco reálné nebo inflačně upravené výnosy USA jsou stále vyšší než jejich německé protějšky, pokles nominálních amerických výnosů pod 1.2% tento týden vyvolal obavy z výhledu globálního růstu.

Ulrich Leuchtmann, ředitel FX v Commerzbank, uvedl, že pokud se globální produkce a spotřeba brzy nevrátí na úroveň roku 2019, je třeba předpokládat trvale nižší cestu HDP. To se do určité míry odráží na dluhopisových trzích.

Podle týdenních průzkumů veřejného mínění Americké asociace individuálních investorů je sentiment investorů opatrnější. BlackRock, největší investiční manažer na světě, ve svém výhledu na polovinu roku snížil americké akcie na neutrální hodnotu.

Stephen Jen, který provozuje zajišťovací fond Eurizon SLJ Capital, poznamenal, že vzhledem k tomu, že čínský hospodářský cyklus předstihoval hospodářský cyklus Spojených států nebo Evropy, dochází k filtrování slabších údajů až k sentimentu investorů na Západě.

Populární reflační obchody na komoditních trzích se také obrátily. Poměr cen zlata / mědi klesl o 10% poté, co v květnu vzrostl na více než 6–1 / 2letá maxima.

Sdílet tento článek:

EU Reporter publikuje články z různých vnějších zdrojů, které vyjadřují širokou škálu úhlů pohledu. Postoje zaujaté v těchto článcích nemusí nutně odpovídat postojům EU Reporter.

Trending