Obnovený italský nacionalismus způsobil, že Contova vláda zabloudila na nebezpečné ekonomické území

Přes italský ministr zahraničí Luigi di Maio popření„kolem italské vlády stále kolují zprávy chce Evropská centrální banka odepsat část svého dluhu, aby podpora Římská expanzivní fiskální politika. Je nepravděpodobné, že by ECB souhlasila, zejména s ohledem na stále pochybnější způsoby, jak Řím pálí peníze na pochybné projekty, od podpory neustále ztrátových společností až po prosazování vytvoření národních šampionů, píše Colin Stevens.

Pod správou společnosti Conté skutečně italský státní půjčovatel Cassa Depositi e Prestiti (CDP), založený před 170 lety, aby financoval základní infrastrukturu, jako jsou silnice a vodárny, má metamorfovaný do juggernautu ve výši 474 miliard EUR, kterého italská vláda loutkuje s cílem vybudovat národní šampióny v řadě průmyslových odvětví. Pandemie koronavirů tento trend pouze prohloubila, protože Itálie plně využila relativní laxnosti EU v oblasti fiskálních pravidel a pravidel státní podpory k orbě státních peněz utonutí společnosti a nakupují většinové podíly ve zdravých. Itálie pohledávky že tyto intervence jsou nezbytné, aby pomohly ekonomice odolat poklesu koronaviru, ale stále častěji se to jeví jako použitím pandemie jako krytí pro oddání se jejím statistickým snům - znepokojivý trend, který by ECB neměla raději podporovat.

Velká renacionalizace Itálie

Po tři desetiletí byl prodej státních aktiv v Itálii - zahájený jako podmínka vstupu do eura - účinným způsobem, jak vyrovnat italský dluh. Od roku 2017 však Itálie tento trend odprodeje státních aktiv obrací, počínaje znárodněním vzpínající se banky Monte Paschi di Siena. Populisticky vedená koaliční vláda země vydělala na různých událostech - od hněv generované zhroucením mostu Morandi k rozčarování poté, co zahraniční investoři popadli italské značky dědictví, jako jsou Bulgari a Gucci - aby zvýšili své vměšování do ekonomiky, často využívající CDP jako kanál.

Není tedy překvapením, že Řím také využívá pandemii k urychlení svých intervencí na volném trhu. Očekává se, že evropské fondy pro vymáhání budou vyplaceny v létě 2021 dá Itálii ještě více peněz, které může utratit za opětovnou racionalizaci firem a posílení podílů CDP v soukromých společnostech. Itálie musí do Bruselu ještě předložit svůj finální plán, jak hodlá utratit neuvěřitelných peněz 209 miliard € byla udělena, největší část výplaty Fondu obnovy a veřejní hlídací psi strach že Řím bude pokračovat ve svém bohatém utrácení, ve prospěch pokladen CDP spíše než italských občanů.

Státní útrata

EU rozpočet na míru byl navržen tak, aby byl řízené převážně v upadajících odvětvích letectví, cestovního ruchu, akcí a médií. Vzhledem ke svým dosavadním zkušenostem je nepravděpodobné, že by ji správa Conte patřičně využila. Na naléhání vlády má CDP těžkou ruku v získávání mnoha většinových podílů ve firmách od Forex Euronext po platební aplikaci Nexi. Fabrizio Palermo, generální ředitel státního věřitele, ospravedlnil výdajovou horečku vysvětluje že „jsme se rozhodli racionalizovat naše portfolio, ale také udržet společnosti v něm strategií pokusu vytvořit na jedné straně šampiony a na druhé straně pokračovat v rozvoji infrastruktury“.

Inzerát

Toto zdůvodnění je však stále méně snadno odůvodnitelné, zejména v důsledku poslední nesprávně odhadnuté fúze státního fondu, kterou se snaží stát a jeho fond prosadit - konkrétně horké tlačítko svázat pouze dvou poskytovatelů širokopásmového připojení na poloostrově Telecom Italia (TIM) a Open Fiber. CDP má prodat svůj 50% podíl v Open Fiber společnosti TIM (což také je) Druhý největší akcionář s 9.9% podílem) k vytvoření teleobra. Místo toho, aby CDP splnilo svůj původní mandát investovat do italské infrastruktury, riskuje, že se bude italský širokopásmový přístup v letech vývoje měnit.

Hra Monopoly

Zavedení superrychlé národní optické sítě je v Itálii velmi potřebné. Monolitická společnost však bude opakem „šampiona“. Když TIM dříve držel monopol, Itálie trpěla pod pomalým internetem nafouknutým ceny. Otevřete vstup Fiber na trh přinesl cenná konkurence a nárůst v zavádění ultrarychlého širokopásmového připojení. Házení ručníku konkurenci v oblasti širokopásmového připojení riskuje zpomalení expanze italské širokopásmové sítě na další procházení.

Není divu, že skupiny spotřebitelů mají zveřejněn obává se, že fúze bude „nepříznivá pro trh, přičemž nejvyšší cenu budou platit italští spotřebitelé a podniky“, zejména proto, že vertikální integrace by zajistila, že si TIM udrží nad věcmi přímou kontrolu a zároveň bude působit jako operátor sítě, což ohrozí konkurenty ' podíl na trhu. Praxe pomoci „zvýhodněným“ společnostem zkresluje konkurenci a pravděpodobně bude hněvat zahraniční investory v zemi, jako v případě společnosti Ryanair, která nářek státní podpora ve výši 30 miliard EUR přidělená leteckým společnostem přepravujícím evropské vlajky. Daleko od ohlašování nové éry bude obnovený monopol ošklivým výbuchem z minulosti.

Čas na chytřejší výdaje

Stupňující se státní zásahy Říma mohou způsobit narušení trhu a vystrašení zahraničních investorů, právě když je ekonomika nejvíce potřebuje. Dokonce ani italský mamutí podíl na fondu pro zotavení po koronaviru nebude trvat dlouho, pokud se zredukuje na podporu ztrátových podniků jako Alitalia a Monte Paschi di Siena. S vědátoři předpovídající, že Covid-19 by mohl letos snížit italskou ekonomiku o 10%, bude nedostatek dalších zdrojů financování - zejména vzhledem k tomu, že ECB je pravděpodobně příliš důvtipná na to, aby poskytla italské naděje na odpis dluhu. Pokud to Conte opravdu chce "změnit tvář" své země, bude muset dát své peníze tam, kde má ústa - a ne v narušení zdravé tržní soutěže na úkor celé země.

Sdílet tento článek: