Rusko připravuje největší bankovní IPO od roku 2013

Otkritie Bank, pátý největší ruský věřitel podle kapitálu, možná příští rok prodá akcie investorům, což by byla největší ruská nabídka ruské banky za zhruba osm let – od TCS Group v roce 2013., píše Louis Auge.

Otkritie je ve vlastnictví Bank of Russia od roku 2017 a může vstoupit na burzu příští rok na jaře s a předběžný plán prodat podíl ve výši 15-20 %. Kupovali by investoři věřitele, na který dohlíží ten světový nejlepší guvernéři centrálních bank?

Otkritie byla první a největší z řady bank převzatých regulátorem v letech 2017–2018 jako součást kampaně s cílem vykopnout to, co guvernérka Bank of Russia Elvira Nabiullina nazvala bezohlednými vlastníky bank, kteří podstupovali vysoká rizika, včetně financování domácích projektů bez dostatečného kapitálový polštář. Ruská centrální banka zaručila všechny závazky společnosti Otkritie a rekapitalizovala ji, aby podpořila mnoho zdravých částí podnikání, a zároveň vyčlenila problematická aktiva. Nakonec byly zdravé části jiných menších bank, jako jsou B&N Bank a Promsvyazbank, sloučeny do Otkritie, která byla nejsilnějším hráčem a působí pod široce známou a renomovanou značkou.

Opatření byla součástí mechanismu finanční rehabilitace, který Nabiullina zavedla krátce před záchranou Otkritie. Jejím cílem bylo nejen ochránit miliony klientů Otkritie, ale také ukázat, že regulátor může být efektivnější manažer problémových věřitelů než soukromí investoři. Někteří z těchto investorů – včetně předchozích vlastníků Otkritie – zneužili vypůjčené levné prostředky k zachraňování menších věřitelů k prosazování svých vlastních zájmů a tento proces se vlekl mnoho let.

Zatímco někteří kritici tvrdili, že regulátor by neměl řídit banky, Nabiullina odpověděla, že vlastnictví centrální banky je dočasné a že Otkritie bude znovu privatizováno, jakmile bude dokončena finanční rehabilitace. Nabiullina si vybrala Michaila Zadornova – vysoce uznávaného bankéře a bývalého ministra financí – jako nového generálního ředitele Otkritie. Před Otkritie byl Zadornov vedoucím maloobchodu ve VTB, druhém největším ruském věřiteli.

Centrální banka oznámila dokončení rehabilitace Otkritie v červenci 2019, po necelých dvou letech. Problémová aktiva byla odstraněna z rozvahy banky, aby byla odděleně spravována Bank Trust, speciální institucí zřízenou Centrální bankou, která má taková aktiva držet jako součást očištění ruského finančního systému regulátorem. Otkritie také prostřednictvím trhu prodala některá vedlejší aktiva.

Zbývá dobře kapitalizovaný finanční konglomerát s diverzifikovaným byznysem, který kromě bankovnictví zahrnuje pojišťovací jednotku, makléřskou společnost, penzijní fondy a řadu rychle rostoucích digitálních startupů.

Zadornovův tým přiměl Otkritie pracovat jako nikdy předtím. V posledních třech letech roste Otkritie rychleji než kterákoli jiná banka v první desítce Ruska. Ještě působivější je, že tento růst byl zdravý a ziskový. Za prvních devět měsíců roku 2021 banka meziročně zdvojnásobila čistý zisk na 58.7 miliardy RUB – nejvíce ve své novodobé historii. Kvalita aktiv přitom zůstala mezi nejvyššími na trhu, nesplácené úvěry činily méně než 3 % z celkového portfolia.  

Na rozdíl od některých konkurentů, kteří sledují trendový model ekosystému, Zadornov a jeho tým věří, že klienti oceňují Otkritie jako specialistu na finanční služby. Banka nebyla v pokušení vstupovat do kapitálově náročných podniků, jako je carsharing nebo e-commerce.

Zároveň si Otkritie ani zdaleka neklade za cíl být pouze tradiční finanční institucí.

Zadornov optimalizoval síť poboček banky a přesunul klienty na vzdálené kanály, najal stovky IT odborníků a umožnil mnoha zaměstnancům pracovat z domova. Otkritie také vyvíjí vlastní digitální projekty, jako je Tochka – špičková online banka pro malé podniky – a Bankavto, tržiště pro majitele aut.  

V rámci aktualizace strategie na začátku tohoto roku se Otkritie snaží využít svůj digitální obchodní model, aby nadále rostl rychleji než trh. To znamená škálování podnikání především zvýšením křížových prodejů mezi jednotkami a také přidáním dalších partnerů třetích stran, které může Otkritie rychle integrovat prostřednictvím svého OpenAPI. To by mělo věřiteli pomoci dosáhnout cíle ročního čistého příjmu ve výši alespoň 100 miliard RUB do roku 2023. Dalším strategickým cílem je být mezi lídry na trhu podle návratnosti vlastního kapitálu (RoE), což je klíčové měřítko efektivity, s návratností kapitálu ve výši alespoň 15 % do roku 2023, uvedl v září Zadornov Rozhovor.

Finanční sektor byl klíčovým motorem ruského akciového trhu a vzhledem k nedostatku veřejně obchodovaných jmen v tomto sektoru může být očekávané IPO Otkritie investory vřele přivítáno jako vzácná příležitost získat přístup k transparentní a rychle rostoucí instituci. Poslední mezinárodně uváděné bankovní IPO z Ruska se datuje do roku 2013, kdy TCS Group – svým zákazníkům a mnoha fanouškům po celém světě známější jednoduše jako Tinkoff – prodala na londýnské burze akcie za více než 1 miliardu USD. Cena akcií Tinkoff se od té doby pětinásobně zvýšila a jen v roce 2021 se dostala z přibližně 34 USD za kus na více než 80 USD.

Potenciál pro Otkritie vypadá významný. I po působivém růstu v posledních letech je Rusko stále nedostatečně proniknuté finančními službami ve srovnání s některými rozvinutými trhy. To platí pro všechny oblasti podnikání skupiny, od bankovnictví po pojišťovnictví a od makléřských služeb pro drobné investory až po správu aktiv. Ruský finanční trh je zároveň technologicky vyspělý, což byl významný faktor podporující jeho lepší výkonnost během pandemie COVID-19. centrální banka hlášeny v říjnu celkové zisky bankovního sektoru za prvních devět měsíců roku 2021 dosáhly 1.9 bilionu RUB – více než za celý rok 2020 – protože kvalita úvěrů se zlepšovala rychleji, než se očekávalo, zatímco příjmy z poplatků nadále rostly kvůli rostoucímu podílu bezhotovostních plateb a exploze v aktivitě drobných investorů. Místní ratingová společnost ACRA, v jejímž čele stojí bývalý centrální bankéř, očekává zisk v příštím roce dosáhne minimálně 2.5 bilionu rublů.

Inzerát

Sdílet tento článek: