Ekonomická předpověď pro zimu 2024: Zpožděné oživení růstu při rychlejším uvolňování inflace

Po utlumeném růstu v loňském roce vstoupilo hospodářství EU do roku 2024 na slabších základech, než se očekávalo. Zimní průběžná prognóza Evropské komise reviduje růst v EU i eurozóně v roce 0.5 na 2023 % z 0.6 % předpokládaných v podzimní prognóze a na 0.9 % (z 1.3 %) v EU a na 0.8 % (z 1.2 % v eurozóně v roce 2024. V roce 2025 se stále očekává nárůst hospodářské aktivity o 1.7 % v EU a 1.5 % v eurozóně.

Inflace by měla zpomalit rychleji, než se na podzim předpokládalo. V EU se předpokládá, že inflace harmonizovaného indexu spotřebitelských cen (HICP) klesne z 6.3 % v roce 2023 na 3.0 % v roce 2024 a 2.5 % v roce 2025. V eurozóně se očekává zpomalení z 5.4 % v roce 2023 na 2.7 %. % v roce 2024 a na 2.2 % v roce 2025. 

Růst, aby v roce 2024 znovu získal tah po slabém začátku roku

V roce 2023 byl růst brzděn erozí kupní síly domácností, silným zpřísněním měnové politiky, částečným zrušením fiskální podpory a klesající zahraniční poptávkou. Poté, co se ve druhé polovině loňského roku těsně vyhnuly technické recesi, zůstávají vyhlídky hospodářství EU v prvním čtvrtletí roku 2024 slabé.

I v letošním roce se však očekává postupné zrychlování ekonomické aktivity. Vzhledem k tomu, že inflace nadále klesá, růst reálných mezd a odolný trh práce by měly podpořit oživení spotřeby. Navzdory klesajícím ziskovým maržím budou investice těžit z postupného uvolňování úvěrových podmínek a pokračující implementace nástroje obnovy a odolnosti. Kromě toho se očekává normalizace obchodu se zahraničními partnery po slabém výkonu v loňském roce.

Tempo růstu se má stabilizovat od druhé poloviny roku 2024 do konce roku 2025.

Rychlejší než očekávaný pokles inflace

Pokles celkové inflace v roce 2023 byl rychlejší, než se očekávalo, především díky klesajícím cenám energií. Se stagnující aktivitou se zmírnění cenových tlaků v druhé polovině loňského roku rozšířilo i na další zboží a služby.

Nižší než očekávané výsledky inflace v posledních měsících, nižší ceny energetických komodit a slabší ekonomická dynamika nastavily inflaci prudší pokles, než se očekávalo v podzimní prognóze. V blízké budoucnosti však vypršení platnosti opatření na podporu energie ve všech členských státech a vyšší náklady na dopravu po narušení obchodu v Rudém moři vyvolají určité tlaky na růst cen, aniž by to narušilo proces klesající inflace. Předpokládá se, že na konci horizontu prognózy bude celková inflace v eurozóně těsně nad cílem ECB, přičemž inflace v EU bude o stupínek vyšší.   

Zvýšená nejistota uprostřed geopolitického napětí

Tato prognóza je obklopena nejistotou v souvislosti s vleklým geopolitickým napětím a rizikem dalšího rozšíření konfliktu na Blízkém východě. Očekává se, že zvýšení nákladů na dopravu v důsledku narušení obchodu v Rudém moři bude mít na inflaci pouze okrajový dopad. Další narušení by však mohla vést k obnovení úzkých míst v zásobování, která by mohla udusit výrobu a tlačit ceny nahoru.

V domácím prostředí jsou rizika pro základní projekce růstu a inflace spojena s tím, zda spotřeba, růst mezd a ziskové marže nedosahují nebo překonávají očekávání a jak vysoké úrokové sazby zůstanou a jak dlouho. Hrozby nadále představují také klimatická rizika a zvyšující se frekvence extrémních povětrnostních jevů. 

Pozadí

Ekonomická předpověď pro zimu 2024 přináší aktualizaci ekonomické prognózy pro podzim 2023 se zaměřením na vývoj HDP a inflace ve všech členských státech EU.

Zimní předpověď je založena na souboru technických předpokladů týkajících se směnných kurzů, úrokových sazeb a cen komodit s uzávěrkou 29. ledna 2024. Pro všechna ostatní příchozí data, včetně předpokladů o vládní politice, tato prognóza zohledňuje informace do 1. února 2024 včetně.

Evropská komise každý rok zveřejňuje dvě komplexní prognózy (jaro a podzim) a dvě průběžné prognózy (zima a léto). Průběžné předpovědi pokrývají roční a čtvrtletní HDP a inflaci pro aktuální a následující rok pro všechny členské státy i agregáty EU a eurozóny.

Příští prognóza Komise bude ekonomická prognóza z jara 2024, která má být zveřejněna v květnu.

Pro více informací

Celý dokument: Zimní prognóza pro rok 2024

Postupujte podle viceprezidenta Dombrovskis na Twitteru: VDombrovskis

Sledujte komisaře Gentiloniho na Twitteru: @PaoloGentiloni

Sledujte GŘ ECFIN na Twitteru: ecfin

Sdílet tento článek: