#UKProduktivita nabývá silně ve druhé polovině 2017

Británie zaznamenala ve druhé polovině roku 2017 nejsilnější růst produktivity za více než deset let, k čemuž přispělo silné čtvrté čtvrtletí, ale podle ekonomů je nepravděpodobné, že by se toto zlepšení ukázalo jako bod obratu pro jedno z klíčových slabých míst ekonomiky, píše David Milliken.

Růst produktivity ve většině vyspělých ekonomik je od finanční krize v roce 2008 slabý a v Británii byl obzvláště slabý, za poslední desetiletí vzrostl celkem o méně než 2 % a působil jako hlavní brzda mezd.

Páteční údaje Národního statistického úřadu ukazují výrazné zlepšení oproti předchozímu trendu.

Ekonomický výkon na odpracovanou hodinu vzrostl ve čtvrtém čtvrtletí 0.7 o 2017 %, což je nad dlouhodobým průměrem, i když o odstín méně, než se původně odhadovalo v únoru.

Růst produktivity ve třetím čtvrtletí byl revidován mírně nahoru na 1.0 %.

Zisky však byly z velké části způsobeny prudkým poklesem počtu odpracovaných hodin – něco, co se ukázalo jako dočasný jev, když k němu došlo naposledy v roce 2011.

Oficiální prognostici minulý měsíc uvedli, že předpokládali, že zlepšení zaznamenané v předběžných datech nebude trvat.

„Ostré zlepšení produktivity ve druhé polovině roku 2017 přišlo uprostřed překvapivého poklesu odpracovaných hodin ve třetím i čtvrtém čtvrtletí... a mohlo to přehnat základní zlepšení,“ řekl Howard Archer z ekonomické poradenské společnosti EY ITEM Club.

Britská ekonomická produktivita je podobná kanadské, ale asi o 25 % nižší než ve Spojených státech, Německu a Francii. Ekonomové viní za tento nedostatek kombinaci nízkých obchodních investic, špatného managementu a špatného školení technických dovedností.

Poškození finančního sektoru v důsledku krize v letech 2008–09, pokles těžby ropy v Severním moři a velký nárůst počtu lidí s relativně málo placenou prací byly rovněž označeny za faktory Bank of England a akademických vědců.

Trvale slabý růst produktivity je velkým důvodem, proč BoE uvedla, že bude pravděpodobně muset v příštích několika letech zvýšit úrokové sazby, a to i přes to, co očekává, že bude pomalá ekonomika, protože Británie opustí Evropskou unii.

Většina ekonomů očekává, že BoE zvýší sazby příští měsíc teprve podruhé od finanční krize.

Jednotkové náklady práce byly ve čtvrtém čtvrtletí 2.1 o 2017 % vyšší než o rok dříve, což je jejich největší meziroční nárůst od prvních tří měsíců roku.

„To je důležité, protože to je náznak toho, že narůstají domácí cenové tlaky, které by mohly podpořit další stažení akomodace měnové politiky,“ řekl Alan Clarke, stratég úrokových sazeb ze Scotiabank.

Sdílet tento článek: