Carpe diem: Nyní je čas, aby se EU vymanila ze slepé uličky kapitálových trhů 

Druhý EU generální oprava kapitálových trhů nemusí být včas pro hrozící plán obnovy, ale je nutností pro jeho nový post-Covid chapter, píše Sona Muzikarova, hlavní ekonomka GLOBSEC Policy Institute. 

Žádný kámen by neměl zůstat na kameni, protože země se připravují na to, co chtějí Pravděpodobně be Evropa hlubint ekonomický propad v době míru. Architektura EU je otřesena ve svém jádru, protože společný fiskální nástroj přestává být abstraktní aspirací pro hrstku zemí a jak se astronomické částky fondů vypouštěny pro usnadnění post-Covid 19 obnova. Agna takovém pozadí, načasování je jednoznačně správně na také pohni Pomalé hoření Capital Markets Union (CMU) politická dokumentace podél. V dobrých časech je pokrok vyrobený pomalu a v přírůstcích. Špatné časy vyžadují rozhodnost a často přinést významné politické skoky. 

CMU je stěžejní iniciativou EU na podporu kapitálových trhů v EU a vytvoření jednotného trhu pro kapitál. 10. června zveřejnila Evropská komise a zpráva Fóra na vysoké úrovni CMU uvedení 17 uskupení politických doporučení s cílem přiblížit se skutečnému vnitřnímu trhu EU s kapitálem. To představuje druhé Capital Marchy Uňují (CMU) se restartuje na úrovni EU, po spuštění v roce 2015 a od té doby několik výzev k urychleným opatřením.

Dva hlavní akce vyžadovat Finanční úprava EU. Pro jednoho Evropa ztratila svůj největší a největší realizovatelný finanční centrum s brexitem. Vzhledem k tomu, že se nevytváří žádná kontinentální náhrada, roztříštěnost a různorodost EU 27 finanční trhy je větší problém než kdy jindy. Zadruhé, the post-Covid 19 zotavení vyžaduje obrovské množství peněz ne všechny lze životaschopně zabezpečit veřejné systémy. To platí zejména pro financování zelené a digitální přechody, které mít zpocený uprostřed rozhovorů o zotavení jako top priority politiky EU. Navíc,fter počáteční vlna zajištění likvidity bude zapotřebí dalšího (přímého kapitálu) na podporu společností s nadměrným zadlužením.

Hlubší kapitálové trhy, které diverzifikují finanční systém a snižují závislost bank, jsou empiricky méně náchylné ke krizím a souvisí s vyšším růstem. Csdílení rizik na hranicích, zejména ve vlastnictví kapitálu, smět jednat jako další tlumič nárazů pro země. Nyní je čas mobilizovat Celý arzenál politiky EU, Který obsahuje taplikace prostoru politiky CMU na pomoci znovu nastartovat ekonomiku EU. Dobrou zprávou je, že tněmecké předsednictví v Radě EU smět zrychlit dynamiku CMU a pomoci dosáhnout určitého hmatatelného pokroku, jako ο architektura finančního trhu je jednou z oblastí předsednictví priority. 

Přesto přes tyto historicky jedinečné podmínky udělat pokrok, je třeba překonat několik důležitých překážek. Ton populární hybnost a porozumění jsou zaostávající. Agenda kapitálových trhů byla částečně dokumentací politiky s pomalým vypalováním, protože je těžké ji politicky zabalit a prodat. APrůměrný evropský volič byl vychován jeho nebo její peníze navíc na bankovní účet a myšlenka kapitálu nebo investic do vlastního kapitálu je přinejlepším přitažlivá. K čemu se dostávám, jsou dva pojmy, nedostatek kultury kapitálových trhů v Evropě a ohromná finanční gramotnost.

Má-li být pokrok udržován a hluboce zakořeněn, bude třeba se o tyto problémy postarat. Kromě technických podrobností týkajících se praktického pravidla a harmonizace právních předpisů, politici musí pobavit se prozaičtější otázkou: how can vyprávění CMU přepracovated aby bylo více populární, stravitelné a relatable? Pokud například hlubší a integrovanější kapitálové trhy mohou usilovněji pracovat na stárnutí evropských důchodů, je to tak může rezonovat u většiny a vyhrát jejich podpora pokud jsou zabaleny srozumitelně a atraktivně. Finanční gramotnost je dalším důležitým dílem skládačky a měla by být součástí rozsáhlejší revize evropského vzdělávání, spolu s dovednostmi pro nové desetiletí, včetně digitální gramotnosti, lepší účasti a výkonu v předmětech STEM atd. Lze podniknout samostatné cílené iniciativy v styk se soukromým sektorem za účelem zvýšení finančního povědomí.

Vzhledem k tomu, že evropský po brexitu kapitál trhy budou vícecentrické (tj. Londýn bude nahrazen nikoli jedním, ale několika finančními centry), racionalizací of současná složitost daňová a insolvenční pravidla je nutností z hlediska jejich praktické životaschopnosti. Navíc, pokud to Evropa chce spoléhat se více na zdravou vrstvu malé a střední podniky (Malé a střední podniky) pokud jde o růst, kapitálové trhy mají hrát klíčovou roli při plnění jejich finančních potřeb. Společnosti s příliš velkou pákou potřebují po koroně přímé kapitálové injekce. Kapitálové trhy mohou pomoci financovat začínající podniky a malé a střední podniky a podporovat růst podporovaný inovacemi. Za tímto účelem je klíčové zjednodušení a snížení nákladů na zařazení pro malé a střední podniky.

S odchodem Velké Británie, Evropská unie, navíc, musí udělat nějaké hledání duše tam, kde to stojí na fintech ve větším schématu věcí. Efektivní evropský přístup k trhu fintech a související regulace / dohled phps hledáním dobře užší integrace. Fintelektuální narušení finančního zprostředkování jsou výzvou je nasměrovat jim takovým způsobem, aby byly v souladu s cíli stanovenými CMU. Inteligentní technologie mohou celkově zlepšit transparentnost trhu, snížit transakční náklady finančního zprostředkování, zlepšit přístup k financím a vytvořit lepší uživatelskou zkušenost. Big data mohou posílit dohled / regulaci a potlačit regulační arbitráž.

EU má co dohánět. I když se to rychle pohybovalo, Ttyto změny by nestane včas poskytnout ο páteř evropské post-Covid 19 zotavení. V tomto je ale hmatatelný pokrok politika jsouna může být a vitální přísada v hodně rezonující Evropská odolnost -budova a může představovat klíčový strategický krok kámen v nové evropské integrační kapitole.