#ECB se zastaví, i když se starosti # Coronavirus zvednou

Evropská centrální banka si po řadě mimořádných kroků udělala pauzu a byla si téměř jistá, že ve čtvrtek (16. července) ponechá politiku pozastavenou, místo toho bude zkoumat účinnost a nežádoucí vedlejší účinky jejích opatření pro boj s krizí, zapsat Balazs Koranyi a Francesco Canepa.

Jeho rozhodnutí však byla také učiněna ve spěchu a často se řídila akutním stresem trhu, jako například výbuch italských výpůjčních nákladů letos na jaře, což vedlo některé kritiky k argumentu, že příliš ohýbá svá vlastní pravidla.

Nečinnost ECB by rovněž udržovala tlak na vedoucí představitele Evropské unie, aby se konečně dohodli na dlouho opožděné fiskální podpoře, což je velmi potřebné opatření, které by snížilo zátěž měnové politiky.

Pozastavení politiky podporuje také řada lepších než očekávaných ekonomických údajů po dvouciferném poklesu hrubého domácího produktu (HDP) za tři měsíce do června, což naznačuje, že hospodářský pokles eurozóny v 19 zemích nemusel být tak špatný jak se obával.

Hrozící druhá vlna pandemie vyvolává pochybnosti o rychlosti oživení, což je však bod zdůrazněný hlavním ekonomem ECB Philipem Laneem, který tvrdí, že Evropa čelí oživení „o dva kroky vpřed, o krok zpět“. To by mohlo znamenat, že lepší data nyní poskytují jen málo informací o cestě vpřed.

"ECB se těžko může uvolnit, její práce zdaleka není hotová," řekl berenbergerský ekonom Florian Hense. "Navzdory pokračujícímu oživení zůstávají rizika výhledu nakloněna směrem dolů, včetně rizika významné druhé vlny pandemie COVID-19 a drsných celonárodních blokád v hlavních evropských ekonomikách."

Rostoucí počet případů koronavirů po celém světě pravděpodobně také zatíží důvěru spotřebitelů a podniků, zpomalí výdaje a investice a zvýší pravděpodobnost, že jakékoli oživení bude pomalé, nerovnoměrné a náchylné k přerušení.

Euro bylo proti dotyčnému americkému dolaru o 6:30 GMT poté, co ve čtvrtek dosáhlo čtyřměsíčního maxima na 1.1451 USD.

VÍCE ROVNÁK

Čtvrteční zasedání ECB pravděpodobně uslyší určité reptání o vedlejších účincích politiky, včetně odchylky od takzvaného kapitálového klíče ECB, který vyžaduje, aby banka nakupovala dluhopisy v poměru k velikosti každé ekonomiky eurozóny.

Zatímco banka uvedla, že to zůstává „vodícím“ principem, někteří se obávají, že odchýlení se od tohoto pravidla by jej mohlo otevřít dalšímu právnímu problému v Německu, jen několik týdnů poté, co se nejvyšší soud této země pokusil omezit své pravomoci.

Tvůrci politik také pravděpodobně vyjadřují mrzutost, že vedoucí představitelé EU opět táhnou nohama s fiskální reakcí a přetížují politiku ECB, stejně jako to dělali za posledních pět let. Mohou také diskutovat o obnovení přezkumu strategie.

Ekonomové nicméně tvrdí, že více opatření ECB je otázkou času.

Pokud bude tato banka vyzvána, je pravděpodobné, že zvýší nákup dluhopisů, poskytne bankám větší výjimku z represivní záporné sazby vkladů a mohla by koupit více dluhů od různých institucí EU, které podporují oživení.

ECB vydá rozhodnutí v 11:45 GMT, po kterém bude následovat tisková konference prezidenta ECB Christine Lagarde ve 12:30 GMT.

Sdílet tento článek: