#Greece: MMF zveřejňuje závěry o řecké ekonomice, protože #EUCO zahajuje diskuse o eurozóně

Řecko má dlouhou cestu, ale stále čelí mnoha výzvám. Řecko opustí programovou éru, která do značné míry odstranila makroekonomickou nerovnováhu. Některé důležité reformy byly realizovány, růst se vrátil, nezaměstnanost klesá (i když je stále velmi vysoká) a nedávno schválený balíček oddlužení zajistí střednědobou udržitelnost. Významné krizové dědictví a nedokončená reformní agenda však stále brání rychlejšímu růstu, zatímco členství v měnové unii a vysoké cíle primárního přebytku omezují možnosti politiky. Posílení růstu a životní úrovně bude proto záviset na zlepšení kombinace fiskální politiky, na opravě rozvah finančního sektoru, na další liberalizaci trhů s výrobky a na trhu práce a na posílení účinnosti a správy veřejného sektoru.

Růst se vrátil do Řecka, což pomohlo působivé makroekonomické stabilizační úsilí, strukturální reformy a lepší vnější prostředí. Řecko si zaslouží uznání za podstatné úpravy rozpočtů a běžných účtů a za provádění některých klíčových strukturálních reforem v posledních letech. Toto úsilí, spolu s významnou evropskou podporou a příznivějším vnějším prostředím, umožnilo návrat k růstu, kdy reálný HDP vzrostl v 1.4 o 2017 procent a očekává se, že letos dosáhne 2 procent a 2.4 procent v 2019. Vzhledem k tomu, že se mezera výstupu uzavírá, očekává se, že nezaměstnanost v letošním roce klesne z přibližně 20 procent na přibližně 14 procenta společností 2023. Významná jsou vnější i domácí rizika, včetně pomalejšího růstu obchodních partnerů, přísnějších globálních finančních podmínek, regionální nestability, domácího politického kalendáře a únavy z reformy.

Odpuštění dluhu, které bylo nedávno dohodnuto s evropskými partnery Řecka, ve střednědobém horizontu výrazně zlepšilo udržitelnost zadlužení, ale dlouhodobé vyhlídky zůstávají nejisté. Prodloužení doby splatnosti o 10 let a další opatření na oddlužení v kombinaci s velkou hotovostní rezervou zajistí ve střednědobém horizontu trvalé snížení dluhu a hrubých finančních potřeb jako procento HDP, což by mělo výrazně zlepšit vyhlídky Řecka na investice. udržet přístup k tržnímu financování ve střednědobém horizontu. Zaměstnanci se však obávají, že toto zlepšení ukazatelů zadluženosti lze dlouhodobě udržet pouze na základě velmi ambiciózních předpokladů o růstu HDP a schopnosti Řecka provozovat velké primární fiskální přebytky, což naznačuje, že by mohlo být obtížné udržet trh. dlouhodobější přístup bez dalšího oddlužení. V tomto ohledu zaměstnanci vítají závazek evropských partnerů poskytnout v případě potřeby dodatečnou pomoc, ale domnívají se, že je velmi důležité, aby každá taková dodatečná pomoc byla závislá na realistických předpokladech, zejména na schopnosti Řecka udržet mimořádně vysoké primární přebytky.

Je třeba vyvinout další úsilí k překonání krizových dědictví ak posílení produktivity, konkurenceschopnosti a sociálního začlenění. Makroekonomické nerovnováhy byly do značné míry odstraněny, ale vyhlídky na růst jsou zatíženy vysokým veřejným dluhem, slabou bankovní a jinou bilancí soukromého sektoru, kapitálovými kontrolami, nedoplatky vlád a velkou rizikovou populací a pokrok v klíčových fiskálních a tržních reformách zaostává. Řecko musí pokračovat ve svém reformním úsilí, má-li dosáhnout udržitelného vysokého růstu a zajistit konkurenceschopnost v rámci eurozóny, a zároveň podporovat ty, kteří to nejvíce potřebují. Strategie růstu orgánů v tomto ohledu obsahuje slibné prvky a rozhodující bude další hodnocení nedostatků, kontinuita se současnými reformami a provádění.

Prioritou je opětovné vyvážení kombinace fiskální politiky podporující růst. Dosažení vysokého cíle 3.5-procenta primárního přebytku HDP pro 2018-2022 dohodnutého s evropskými institucemi bude vyžadovat vysoké zdanění a omezí sociální výdaje a investice. Aby se podpořil růst podporující začlenění a zároveň splnily fiskální cíle, měly by se úřady zaměřit na rozpočtově neutrální zlepšení kombinace fiskální politiky, počínaje již schváleným fiskálním balíčkem pro 2019-2020. V 2019 by vláda měla pokračovat v plánovaném zvýšení cílené sociální podpory a investičních výdajů, financovaných úsporami v důchodovém systému. V 2020 by měla snížit vysoké daňové sazby a rozšířit základ daně z příjmů fyzických osob fiskálně neutrálním způsobem. Tato opatření, podpořená fiskálními strukturálními reformami s cílem posílit účinnost a provádění, pomohou snížit míru chudoby a hospodářská narušení a podpořit růst. Jakékoli zpoždění v těchto reformách by vážně ohrozilo důvěryhodnost předpokladů, na nichž se zakládají opatření na oddlužení dohodnutá s evropskými partnery. Úřady by měly být opatrné při přijímání stálých expanzivních opatření nad rámec již přijatých právních předpisů, aby se zabránilo ohrožení jejich fiskálních cílů.

Inzerát

Pro podporu ekonomiky je rozhodující oživení úvěrové kapacity bank, a to i řešením velmi vysokých rizikových expozic (NPE). . Byly přijaty důležité právní reformy zaměřené na snižování počtu NPE a byly podniknuty kroky k rozvoji sekundárního trhu s NPE, ale je zapotřebí dalšího úsilí o jejich implementaci, aby mohly být zakořeněny. Pro urychlení likvidace bilance bank je zapotřebí ambicióznějších cílů snižování NPE, aktivního budování kapitálových rezerv, dalších kroků ke zmírnění rizik likvidity a financování a silnější vnitřní správy bank. Zbývající kapitálové kontroly musí být zrušeny obezřetným způsobem v souladu s dohodnutým plánem, s tempem určeným podmínkami hospodářského a bankovního sektoru a mírou důvěry vkladatelů.

Další reformy by zvýšily produktivitu a účast pracovních sil . Pokrok v reformě trhu s produkty byl v některých oblastech nerovnoměrný a pomalý a Řecko stále zaostává za ostatními evropskými zeměmi v několika ukazatelích konkurenceschopnosti. Dřívější reformy trhu práce přispěly k oživení zaměstnanosti a konkurenceschopnosti, ale právní předpisy, které znovu zavedou prodloužení a zvýhodnění kolektivních smluv, začnou v tomto roce riskovat, že tyto zisky budou odstraněny. Zaměstnanci fondu důrazně vybízejí orgány, aby tyto reformy nezměnily. Jakákoli úprava minimální mzdy by měla být obezřetná a v souladu s růstem produktivity s cílem zachovat hybnou sílu oživení zaměstnanosti a zabránit jakékoli erozi konkurenceschopnosti. Zlepšené poskytování a lepší zaměření aktivních politik trhu práce by pomohlo reintegraci dlouhodobě nezaměstnaných na trh práce.

Je třeba dále posílit účinnost a správu veřejného sektoru a chránit nezávislost statistického úřadu. Navzdory určitému důležitému (ale nerovnoměrnému) pokroku je třeba usilovat o modernizaci veřejných institucí, posílení dodržování daňových předpisů a platební kulturu a zlepšení licenčních postupů, správy hotovosti, zadávání veřejných zakázek a postupů podávání zpráv. Účinnější soudnictví je nezbytné pro úspěch právních reforem ve všech oblastech. Zlepšení správy a nezávislosti veřejných institucí, mimo jiné zajištěním odpovídající ochrany úředníků - například těch, kteří odpovídají za statistické zprávy - je zásadní pro zvýšení důvěry ve veřejné finance a zajištění integrity dat.

Když Řecko opustí éru programu, musí si zachovat svou dynamiku a pokračovat v provádění politik, které podporují prosperitu a začleňování. Řecko dosáhlo tohoto bodu díky enormnímu úsilí v rámci programů přizpůsobení. Evropští partneři prokázali svou podporu poskytováním dalších úvěrů a dodatečného oddlužení. Řecko by nyní mělo konsolidovat a rozšířit svůj úspěch tím, že bude s odhodláním řešit své zbývající výzvy.

Sdílet tento článek: