Finanční stabilita: Nová pravidla Komise pro centrální zúčtování pro úrokových derivátů

jonathan-hillEvropská komise přijala nová pravidla, která byla povinná pro derivátové smlouvy jistý over-the-counter (OTC) úrokové sazby, které mají být zúčtovány prostřednictvím ústředních protistran. Povinné Central Clearing je důležitou součástí reakce na finanční krizi; z toho vyplývá, závazky přijaté světovými vůdci na summitu v Pittsburghu G-20 v 2009, s cílem zlepšit transparentnost a snížit rizika.

Finanční stabilita, finanční služby a kapitálové trhy unie komisař Jonathan Hill (obrázku), Řekl: "Dnes bereme významný krok realizovat naše G20 závazky, posílit finanční stabilitu a zvýšit důvěru na trhu. To je také součástí našeho posunu směrem k trhům, které jsou spravedlivé, otevřené a transparentní. "

Dnešní rozhodnutí má podobu jak nařízení v přenesené pravomoci-První takový realizovat zúčtovací povinnosti podle nařízení o evropském trhu infrastruktury ('EMIR'). Pokrývá úrokové swapy v eurech, britských librách, japonských jenech nebo amerických dolarů, které mají specifické funkce, včetně indexu použit jako reference pro derivát, jeho splatnosti a pomyslné typu (tj fiktivní nebo jmenovité hodnoty, která je použita pro výpočet platby na derivátu).

Tyto smlouvy jsou:

- fixní úrokové swapy (IRS), známé jako úrokové deriváty prosté vanilky;

- swapy typu float-to-float, známé jako "swapy založené na základním principu";

- dohody o forwardové sazbě a;

- jednodenní indexové swapy.

Nedávné statistiky ukazují, že úrokové deriváty představují největší segment všech výrobků s OTC deriváty, které tvoří kolem 80% všech celosvětových derivátů v prosinci 2014. Odhadovaná denní obrat v derivátových smlouvách o EU OTC úrokové sazby denominovaných v měnách G4 skončila 1.5 bilionu € od dubna 2013.

K zúčtování povinnosti vstoupí v platnost s výhradou kontrole ze strany Evropského parlamentu a Rady Evropské unie a bude postupně v průběhu tří let povolit dodatečnou lhůtu pro menší účastníky trhu k zahájení vyhovující.

Pozadí

„Ústřední protistranou“ (CCP) vymaže transakci mezi dvěma stranami, pomáhá řídit rizika, která mohou nastat v případě nesplácení jedna ze stran na svých plateb. Tím, že je nezbytné pro některé třídy úrokových derivátových kontraktů, nebo ‚úrokové swapy‘, které mají být zúčtovány prostřednictvím ústřední protistrany, finanční trhy stávají více stabilní a méně riskantní. To vytváří prostředí příznivějšího pro investice a hospodářský růst v EU.

V 2009, G20 představitelé dohodli, že standardizované smlouvy o OTC derivátech by měly být zúčtovány centrálně přes CCP.

Spoluzákonodárci EU zakotvena tyto závazky Nařízení (EU) č 648 / 2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů (EMIR). V souladu s článkem 5 Emira Evropská komise na základě návrhu Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA), by měla určit typy OTC smluv, které by měly podléhat povinné zúčtování prostřednictvím ústřední protistrany (CCP). Na základě tohoto mandátu, Evropská komise přijetím nařízení v přenesené pravomoci, kterým se zavádí zúčtovací povinnost úrokových swapů OTC.

EMIR mandátů Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) přezkoumat zúčtování způsobilých smluv, a s hlavním cílem snížit systémové riziko, aby navrhla clearingové požadavky na výrobky, které splňují určitá kritéria.

Jedná se o první zúčtovací povinnost, která byla navržena ESMA a očekává se, že ESMA navrhne povinnosti pro jiné typy smluv o OTC derivátech v blízké budoucnosti.

Zatímco povinné odbavení přes CCP přináší mnoho výhod, ale také zvyšuje systémovou důležitost těchto CCP v rámci finančního systému, a důsledky v případě, že CCP byly k nezdaru. Pracovní program Komise 2015 obsahuje závazek legislate pro evropského rámce pro obnovu a řešení CCP.

Pro více informací o regulaci derivátů.

Prohlášení G20 Pittsburgh.

Komentáře

Facebook připomínky

Tagy: , , , , , , , , , ,

Kategorie: Frontpage, Hospodářská správa, Ekonomika, EU, EU, Evropská komise

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Povinné položky jsou označeny *