# Sankce na ruský hliník: co bude Evropa dělat?

V pohybu, který vycházel z burzovních trhů, americká státní pokladna minulý pátek uvrhla sankce na sedm ruských oligarchů a firem 12, které vlastní nebo ovládají, a zpoplatňovala je šířením "špatných aktivit" po celém světě. Podle zákona jsou vyhlášené osoby a právnické osoby účinně vyloučeny z amerického bankovního systému, zakazují jim používat americký dolar pro jakékoliv transakce a zakazují občanům USA obchodovat s nimi. Zatímco to není v žádném případě poprvé, kdy Washington vyrazí proti Moskvě, šířka sankcí byla bezprecedentní. Tak tolik, že západní spotřebitelé budou pravděpodobně nejvíce zasaženi.

 

"Poprvé sankce skutečně kousají", skřípavý ostřílený ruský analytik Leonid Bershidsky diskutuje o neočekávaném začlenění Olega Deripasky a jeho obchodního impéria, v němž vystupuje Rusal - největší světový producent hliníku (bývalá Čína). Společnost v loňském roce představovala přibližně 14% světové produkce hliníku s výkonem 3.71 milionu tun.

 

Dokonce i když sankce na nákup zboží Rusal vstoupí v platnost až v červnu 5^th, účinky byly okamžité. Rusalův akcie tankovaný na burze v Hongkongu, přičemž ceny hliníku jsou blízké vícestupňovým hodnotám. Glencore, největší zákazník společnosti, uvedl, že přehodnotí svůj vztah s ruským výrobcem a London Metal Exchange se rozhodla zakázat kov z jeho obchodní platformy. Současně zaplatí prémiové americké spotřebitelé, aby dostali dodávku kovu zaznamenal 20% na téměř rekordní úrovně, což činí výrobky těžké z hliníku, jako jsou automobily, letadla, obaly nebo sody, dražší pro spotřebitele - a pro výnosy pro americké výrobce.

 

Inzerát

Vzhledem k rozsahu sankcí byly podobné účinky pociťovány také v Evropě. I když jsou šance v tomto okamžiku nízké, evropské banky a spotřebitelé se obávají, že by se mohli dostat do konfliktu s takzvanými „sekundárními sankcemi“, které USA ukládají třetím stranám za usnadnění transakcí se sankcionovanými subjekty. I když jsou tyto extrateritoriální sekundární sankce v tomto okamžiku nepravděpodobné, protože tato dodatečná vrstva sankcí byla uplatněna pouze jednou - na banky obchodující s íránskými subjekty - uživatelé ruského kovu začali hledat alternativy.

 

Dodávky řetězu narušeny

 

A v tom leží tření. Jak řekl Robin Bhar, vedoucí výzkumu kovů v Societe Generale v Londýně, „panuje tu velká panika a nejistota. Nechápu, jak můžete ten chybějící materiál ruského původu v krátké době snadno nahradit. “ Podobný pohled byl echo od Colina Hamiltona, ředitele kovů společnosti BMO Capital Markets Ltd: "Nemůžeme to udělat bez Rusalu. Potřebujeme rusální materiál. "

 

Vskutku, jak se brzy dozví tolik průmyslových spotřebitelů a malých a středních podniků, globální nedostatek dodávek, který zanechal hliník značky Rusal, bude těžké nahradit. Proč? Protože roky nízké ceny hliníku způsobené nadprodukcí z Číny vedly k masivnímu uzavření kapacit v Evropě a ve Spojených státech.

 

Vzhledem k tomu, že na trhu již došlo v důsledku schodku tarifů oddílů 232 ze strany Spojených států, které uplatnily celostátní povinnost 10% na veškerý dovoz hliníku, sankcionování ruského kovu pouze přispělo k bolesti. Dokonce i když mnoho amerických spojenců - včetně Evropské unie a Kanady - získalo dočasné osvobození od cla, svět jednoduše nemá dostatečnou náhradní výrobu, aby se vyhnul náhlému odpaření 14% světové produkce ex China. Dokonce i v případě, že by Čína nadměrně produkovala a teoreticky mohla stabilizovat ceny, politika Pekingu uplatňování vývozních sazeb na primární hliník činí perspektivu neochvějnou.

 

Stejně jako USA, Evropa v současné době téměř dováží polovina nebo více než 6 milionů tun hliníkového ingotu ročně - a téměř 840,000 tun pocházejí z Ruska. Pokud přidáte zhruba 2 milionů tun, které budou předmětem dodatečných povinností v USA, je zřejmé, že konkurence pro non-ruský nebo 232-exemplárný kov bude vystupovat exponenciálně.

 

Vzhledem k tomu, že je tolik v sázce, by bylo vhodné, aby EU pečlivě zvážila své možnosti a prozkoumala možnosti, které by omezily dopad sekundárních sankcí na evropské podniky. Dvojité omezení dovozu hliníku totiž vytvářejí půdu pro dokonalou bouři, že trh je špatně vybaven, aby se mohl vyrovnat. Očekává se, že ceny hliníku po rekordní rekordě narůstají, čímž se zvyšují vstupní náklady na podniky, které se spoléhají na kovy.

 

Spolu se slabými ekonomickými podmínkami ve většině evropských zemí budou evropští spotřebitelé akutně pociťovat dopady amerických obchodních a sankčních politik. evropský obchodní důvěru měřidla klesly na šest měsíců, stejně jako většina dílčích složek hlavního ekonomického ukazatele. Důvěra v odvětví, důvěra služeb, důvěra maloobchodu a důvěra finančních služeb byly v červeném stavu.

 

Pokud je v tomto poněkud ponurém obrazu jedna stříbrná podšívka, nachází se v USA Morgan Stanley, každý 2 cent na kilogram zvýšení amerického pojistného představuje $ 50 milion (před-EBITDA) výhodu pro americké společnosti hliníku, jako je Alcoa. Zacíná bohaté odměny, někteří výrobci již oznámili, že plánují opětovné uvedení hliníkových hutníků do provozu.

 

Navzdory tomu, že jsou oblečeni jako boj proti ruským "maligním aktivitám po celém světě", zdá se, že poslední šarže sankcí nejsou ničím víc než čerstvým podáním od správy Trumpa až po jeho industriální srdce. Dá se jen doufat, že rozhodující činitelé EU projeví stejnou písku a přijmou smysluplné kroky k ochraně evropských podniků - i když to bude znamenat rozrušení několika jastrabů Bílého domu na druhé straně oceánu.

 

 

 

 

 

 

Sdílet tento článek: